“En las cuentas de los italianos hay 50.000 millones de valores en riesgo”.

El número de valores de riesgo mantenidos en las billeteras de los ahorradores está aumentando. A finales del año pasado, los hogares italianos poseían directamente unos 50.000 millones de “títulos de deuda complejos”, 11.000 millones más que el año anterior. Estas son las titulizaciones, certificados y bonos secundarios como “At1” que de repente se hicieron famosos el pasado mes de marzo tras un crack crédito suizoLo cual amarilleó su control, causando enormes pérdidas a quienes lo poseen. Son todos instrumentos financieros, según una nota del Banco de Italia, que exponen a los tenedores al “riesgo de pérdidas significativas en caso de un escenario desfavorable”.
Los activos “complejos” en poder de los ahorradores italianos “representaban alrededor del 18% de todos los títulos de deuda en propiedad de los hogares”, frente al 20% del año pasado, y el 1% de su riqueza financiera en septiembre, explica el Instituto Central en su encuesta. 2022. “El aumento se atribuye – continúa Bankitalia – a los certificados (casi apuestas puras, que crecieron en 11 mil millones a 37), que, junto con los bonos secundarios y estructurados, son el diferencial de valores más complejo”.

A finales de 2022, en Italia había títulos de deuda en circulación por un valor aproximado de 2.440 millones, de los cuales el 12% (303.000 millones) “estaban representados por instrumentos que podrían considerarse complejos”. De estos, los más populares fueron los valores (que representan el 38 % de los valores complejos, 115 000 millones), los bonos subordinados (29 %, 87 000 millones) y los certificados (17 %, 52 000 millones). “Según la dinámica de los volúmenes negociados, las titulizaciones AT1 y los bonos subordinados (8 % de los valores complejos, 25 000 millones) y los certificados pueden considerarse actualmente como riesgos potenciales para la estabilidad financiera”, continúa el Banco de Italia.

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las actividades

En particular, el volumen en circulación de certificados -instrumentos financieros que replican el desempeño de los activos subyacentes, como una canasta de acciones- “aumentó significativamente en 2022”, y los hogares poseen la mayoría de ellos (70%). El banco central señala que el valor de estos instrumentos “puede estar sujeto a cambios significativos” y, por lo tanto, “el Banco de Italia seguirá prestando especial atención al desarrollo de este mercado”. De hecho, los certificados son valores “cuyo valor puede estar sujeto a amplias variaciones en relación con los cambios en el precio de los instrumentos financieros subyacentes”, comunica a través de Nazionale, quien agrega sin embargo: “Por el momento, los riesgos para los la estabilidad derivada de los certificados parece estar contenida. ; Esto no significa que las pérdidas en que puedan incurrir los propietarios ante un escenario desfavorable puedan ser significativas en algunos casos.

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