Bancos, con la crisis de Credit Suisse, el entretenimiento es mundial – Corriere.it

El Banco Central Europeo, que elevó el costo del dinero en Europa en medio punto, se movió como se esperaba, Tráenos de vuelta a la tierra. En cierto sentido, nos ayuda a recordar la causa raíz de las crisis bancarias, desde Silicon Valley hasta Suiza, y agreguemos también a China.

En todo el mundo, “el tiempo de juego ha terminado”. Atrás quedó la era de extraordinaria indolencia, cuando primero ante la crisis financiera de 2008 y luego ante la pandemia, los bancos centrales inundaron todas las economías con liquidez barata.. Así nació Creed – el Teoría monetaria moderna ¿Quién rompió la ley de la gravedad? El dinero se puede imprimir en cantidades ilimitadas, indefinidamente, sin pagar ninguna consecuencia; Paralelamente, el déficit público y la deuda podrían dispararse hasta la estratosfera, de nuevo sin sufrir daños. Este largo tiempo de juego ha terminado efectivamente desde que reapareció la inflaciónlos bancos centrales tuvieron que combatirlo subiendo las tasas de interés, y que (por cierto) fue Una montaña de valores de renta fija guardada en el vientre de los bancos se ha devaluado.

Eso explica los colapsos bancarios que ya han ocurrido, los terroríficos, desde California hasta China pasando por Suiza. El resto es técnico. Se anotó -también lo escribí ayer- que El banco de Silicon Valley también fue mal administrado porque tenía simpatías políticas demócratas., y se benefició de la desregulación en 2018 (que Trump firmó con apoyo bipartidista en el Congreso), una medida que eximió a los bancos pequeños y medianos de las reglas más estrictas. Aunque todo es verdad Esta buena explicación del crac de California no se aplica en absoluto a los vientos de pánico que azotaron a Credit Suisse y obligó al Banco Central Suizo a intervenir en su nombre. Credit Suisse estaba sujeto a las reglas más estrictas de Europa sobre los megabancos, pero no fueron suficientes para protegerlo de una fuga de depósitos..

La verdad es Todo el sistema bancario está lleno de burbujas. En la época en que todo parecía permitido, el dinero costaba cero y endeudarse era fácil. Ahora que esa era ha pasado y ha llegado la marea baja, los eslabones débiles del sistema están dando tumbos por todas partes. No hay un solo tipo de banco en riesgoHay un océano entre Silicon Valley Bank y Credit Suisse. Ahora, otro banco regional estadounidense está temblando, es la Primera República: para superar esta otra falla, JP Morgan Chase está moviendo a Morgan Stanley y otros grandes nombres en Wall Street para que le proporcionen capital.

¿Qué será lo próximo y dónde? Un mecanismo básico que se aplica inexorablemente a todos los bancos: Si compró valores, incluso los muy seguros como los bonos del Tesoro de EE. UU. o Alemania, cuando obtuvieron un rendimiento del uno por ciento y hoy el rendimiento de los nuevos valores se ha duplicado o triplicado, el valor de sus valores antiguos es menor. Esto conduce a pérdidas en su balance. Dependiendo de si estas pérdidas parecen sostenibles o insostenibles, la psicología de las masas, a través de Twitter, Puede dar lugar a “oleadas de bancos” para drenar las cuentas bancarias.

mientras, La persona que no quiere correr riesgos es Xi Jinping. El sistema bancario chino está lejos de ser sólido. Acompañando su financiación estaba la horrenda burbuja especulativa en el sector inmobiliario. Han surgido dudas sobre la salud de algunos bancos desde que comenzó a desinflarse la burbuja inmobiliaria china. Xi Jinping responde a su manera: tomando medidas enérgicas contra la supervisión bancaria… y fortaleciendo el papel del Partido Comunista en las autoridades de supervisión. Como dice el viejo refrán: «Para un hombre que solo tiene un gran martillo, todos los problemas parecen clavos.». Dar más poder al Partido Comunista es la panacea, en la lógica de Xi. Sin embargo, la parábola del mazo también se aplica a los Estados Unidos. Ante las crisis bancarias, la reacción estadounidense es mitigar el impacto de la contrarrevolución monetaria iniciada con el alza de las tasas antiinflacionarias. Los rescates de Silicon Valley y Signature Bank fueron muy generosos, tal vez exagerados. A expensas de la sociedad (y no importa si otros bancos, depositantes o contribuyentes pagan en primer lugar) Incluso aquellos depositantes extremadamente ricos que de acuerdo con la ley no deberían haber disfrutado de tal protección completa fueron compensados ​​al 100%.. Además, se multiplican los llamados a la Reserva Federal para que deje de subir las tasas de interés (que comenzaron antes que el Banco Central Europeo y fueron mucho más fuertes, de cero a 4,5%).

El argumento más preciso fue presentado por el ex gobernador del banco central, Alan Blinder: En esencia, según él, las crisis bancarias en sí mismas tienen un efecto disciplinario sobre el sistema, en todo caso harán más sabias las entidades de crédito, y el dinero escaseará.por lo que las próximas subidas de precios pueden suspenderse debido a El tratamiento de la inflación viene de otras maneras.. Es un argumento complejo y válido. Sin embargo, no está claro si la conducta de la administración Biden (mantener todos los depósitos bancarios, incluso los que valen millones de dólares, e ignorar la letra y el espíritu de la ley) en realidad envió un mensaje disciplinario.

al final Se puede añadir un lado víctima de estas crisis bancarias: la filosofía ESG. Es políticamente correcto en finanzas: Ambiental, Social y Gobernanza. El imperativo de la inversión virtuosa, para salvar el planeta y corregir todas las formas de injusticia social, racial y sexual. ¿Por qué la filosofía ESG, que ha sido adoptada acríticamente en todas las salas de juntas, ha comenzado a experimentar vientos en contra? no solo porque El banco de Silicon Valley ha sido un símbolo de la izquierda radical en el poder en California, pero más en general porque estas crisis nos obligan a hacernos preguntas básicas sobre el trabajo de un banquero.. ¿No debería primero asegurarse de saber cómo actuar como intermediario entre los ahorradores y las corporaciones? ¿No debería guiarse por la inevitabilidad de una gestión prudente y ordenada que mantenga la estabilidad y solidez de su banco? Si un banquero resulta ser el héroe de todas las cruzadas para mejorar el mundo, ¿estará igualmente atento a la gestión de riesgos? Existe una creciente sospecha de que las orgías de inversiones ESG, algunas rentables, otras menos, también pertenecen a esa era maravillosa en la que el dinero no cuesta nada.