Escrito por Alejandro Albano
Investing.com – El Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés el jueves en medio de una gran incertidumbre en los mercados provocada en última instancia por el colapso del SVB de California (NASDAQ:) y los efectos en el sistema bancario.
Insiders acuerdan otra subida de 50 puntos básicos como ya anunció el propio BCE con motivo de la reunión de principios de febrero, mientras que las opciones siguen abiertas respecto al camino que seguirá Frankfurt en los próximos meses.
“Si bien es casi seguro que en la reunión de mañana habrá un aumento de 50 puntos básicos en la tasa clave de refinanciamiento por parte del BCE, lo que realmente importará son las señales sobre los movimientos futuros que lanzará la presidenta Lagarde”, escribe en una nota.Jiro Jung, economista jefe de Mirabaud AM.
Así, Mirabaud espera aumentar la tasa principal de refinanciación en 50 puntos básicos hasta el 3,5%, con la tasa de depósito en el 3% (+50 puntos básicos), pero en términos de orientación futura, “esperamos que Lagarde sugiera que en mayo será un movimiento de 50 puntos básicos. Más. Potencialmente podría moverse a 25 pips por segundo”.
“Después de mayo, todavía tenemos, a medio plazo, un escenario más base palomas En lo que a subida de tipos de interés se refiere”, apunta el economista.
Mientras tanto, el principal indicador de riesgo crediticio de los mercados en el sistema bancario de la eurozona saltó a su nivel más alto desde mediados de julio, lo que refleja niveles crecientes de pánico de los inversores sobre los riesgos de contagio por el colapso de tres bancos estadounidenses en menos de una semana.
En este sentido, explica en nota aparte Filippo Dudovic, estratega jefe de mercado de IG Italia.Hubo una señal de alerta inicial proveniente del exterior como resultado de las políticas monetarias restrictivas de los bancos centrales (en este caso, la Reserva Federal). También observando la reacción de los mercados europeos, especialmente en el sector bancario, podemos notar fácilmente que las condiciones macroeconómicas están comenzando a cambiar”.
Según Dudovic, la tarea ahora es “más y más difícil” para los bancos centrales, ya que “tienen que aplicar políticas monetarias restrictivas para combatir las presiones inflacionarias (la inflación subyacente se mantiene estable en niveles muy altos e insoportables), sabiendo que el endurecimiento aumentará la riesgos de inestabilidad financiera”. Un dilema entre la estabilidad de precios y la estabilidad financiera.
A pesar de esto, IG está de acuerdo con Mirabaud y espera un aumento de 50 puntos básicos en la próxima reunión del jueves con un ajuste de posición que “realmente depende de los datos macroeconómicos y la estabilidad financiera en la Eurozona”.
Sin embargo, el moderador no espera “ninguna orientación futura de Christine Lagarde” con respecto a las decisiones “que se tomarán en una reunión”, mientras que “la comunicación debe permanecer estrecha”.
Finalmente, advierte el estratega de IG, el riesgo de que la comunicación y el tono del BCE sean deficientes o mal interpretados por los mercados es “extremadamente alto, dadas las experiencias comunicativas pasadas de la gobernadora Lagarde”.
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