BTP Valore trabaja para proteger la deuda pública

Cada vez más deuda pública está en manos de familias y empresas italianas. Este es el objetivo del gobierno y ayer se dio un paso más, con el récord histórico de la última edición de BTP Valore: en total, se recaudaron 18,31 mil millones de euros. “Se trata – afirma el Tesoro – del resultado más alto jamás alcanzado en términos del valor suscrito, pero también en términos del número de contratos registrados”, que asciende a 656.369 unidades. El importe medio de la inversión también fue el mayor respecto a las dos ediciones anteriores, alcanzando los 27.906 euros. Si analizamos las tres emisiones de BTP Valore, encontramos que el Ministerio de Finanzas recaudó aproximadamente 54 mil millones de dólares en nueve meses.

Se considera, por tanto, un gran éxito para el título destinado a pequeños inversores, que en su tercera edición ofrece una rentabilidad del 3,25% durante los tres primeros años, que aumentará hasta el 4% en los tres últimos años. Al final de los seis años, para quienes mantienen el bono hasta su vencimiento, hay una prima del 0,7% sobre el capital invertido. En noviembre de 2023, según datos de Bankitalia, la proporción de BOT y BTP en manos de familias y empresas alcanzó más de 320.000 millones de dólares, lo que representa el 13,4% de la deuda total (un aumento significativo respecto al 8,9% en la apertura de Meloni). gobierno en octubre de 2022). Si bien el porcentaje de participación en manos de los hogares aumentó, en el mismo período disminuyó la participación del Banco de Italia (-1,8 puntos porcentuales), los bancos (-2,8) y los fondos y compañías de seguros (-0,5). Está previsto que la parte entregada a los pequeños ahorradores continúe redondeándose hacia arriba después de que se recopile el último valor del BTP. Al hacer una estimación, el sistema italiano (es decir, el Banco de Italia, los bancos, los fondos, las compañías de seguros y los hogares) debe poseer más del 73% de la deuda pública. Mientras que una proporción de alrededor del 27% está en manos de inversores extranjeros, incluido el Banco Central Europeo. Es una proporción que se ha mantenido bastante estable en los últimos años, pero ha disminuido en comparación con lo que era antes de Covid (en diciembre de 2019 era del 31,9%).

Un aumento de la proporción de bonos gubernamentales en manos de las familias es una buena noticia para la estabilidad de la deuda pública. Porque aumenta el importe de los intereses de las deudas pagadas a las personas que viven y gastan en Italia, con efectos positivos en la economía. Además, los pequeños inversores locales suelen conservar los bonos hasta su vencimiento sin venderlos. Esto hace que las cuentas públicas sean menos vulnerables a las olas de especulación. Basta considerar el caso de Japón, cuya deuda representa el 264% del PIB, pero que no se considera un riesgo porque existe en gran medida en las carteras de los hogares y las instituciones nacionales.

Satisfacción en el gobierno: “Más de 650 mil ciudadanos compraron Btp Valore: es un resultado maravilloso que confirma la confianza de los italianos en nuestro país”, Ibtihaj Al-Douri. Incluso antes de eso, el líder del grupo “Hermanos de Italia” en la cámara, Tommaso Foti, enfatizó el nuevo éxito de BTP Valore, vinculándolo con “un crecimiento del PIB en 2023 que superó las expectativas del gobierno” y una “caída del PIB en 2023”. La deuda pública italiana, que disminuyó del 137,7% frente al 140,5% en 2022.