Banco Central Europeo, primera parada tras diez subidas. Lagarde: Economía débil y tipos de interés en niveles adecuados

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El Banco Central Europeo decidió dejar los tipos de interés sin cambios. Se trata de la primera ruptura tras una serie de diez aumentos consecutivos. El tipo de interés de la refinanciación principal se mantuvo sin cambios en el 4,50%, el de los depósitos en el 4% y el de los préstamos marginales en el 4,75%. Así lo anunció el Instituto Central al concluir la reunión celebrada en Atenas.

El BCE reiteró que los tipos de interés están “en niveles que, si se mantienen durante un período suficientemente largo, contribuirán de forma importante” a alcanzar el objetivo del 2% a medio plazo. El economista jefe -y miembro del Consejo de Administración-, Philip Lane, explicó, durante la reunión de septiembre, que los modelos utilizados por la Autoridad Monetaria indican un nivel del 3,75%-4% para la tasa de interés de los depósitos, consistente con el logro de la meta en el horizonte temporal de la política monetaria. , básicamente 2025.

En esta etapa, se trata de comprobar si la tendencia de la inflación predicha por los modelos se ve confirmada por la realidad. Así, las decisiones futuras quedarán ligadas a la lectura de los datos recibidos, según el enfoque de “reunión tras otra” seguido hasta ahora. En la rueda de prensa, la presidenta Christine Lagarde no quiso precisar hasta cuándo los tipos de interés serían “suficientemente largos”. Explicó que la idea de reducir el costo del crédito es “completamente prematura”.

Nada está garantizado todavía. El comunicado de prensa explica que el BCE cree que la reciente caída de la inflación general y de la inflación “core” -inflación básica- está ligada a “fuertes efectos fundamentales”, que son puramente estadísticos: los precios, no sólo los de la energía, ya han alcanzado niveles elevados. . Hace un año. Lagarde explicó que seguirá bajando en los próximos meses, pero por el mismo motivo, casi “matemáticamente”.

Sin embargo, las presiones internas sobre los precios siguen siendo “fuertes”. El mercado laboral es sólido, aunque muestra algunos signos iniciales de debilidad. En cualquier caso, el BCE todavía espera que la inflación se mantenga “en niveles muy altos durante mucho tiempo”. Por otro lado, las subidas de tipos de interés decididas en el pasado se “transmiten fuertemente” a las condiciones de financiación, “frenando cada vez más la demanda y contribuyendo así a la reducción de la inflación”. Lagarde explicó que los riesgos para el crecimiento siguen dirigidos a la baja, incluso si la flexibilidad del mercado laboral es capaz de respaldar la confianza de los hogares y las empresas.